医药电商的净利润率绝顶于药店企业的两倍。

药店行业的关店潮还未刹住车，2025年寰宇净减少的药店数目就达到2.2万家，这背后不是单纯的数字消减，而是统共医药零卖商场神色正在重构中。

与线下药店行业遇到的低谷期比拟，医药电商企业的事迹捏续阐发拉风。

阿里健康（00241.HK）5月14日晚间发布的2026财年岁迹（从2025年4月1日至2026年3月31日）骄气，公司净利润同比35.2%。另外一家医药电商巨头京东健康（06618.HK）日前发布的2025年岁迹骄气，2025年全年净利润也录得近三成增长。

医药零卖行业主要赚的是药品差价，净利润率是揣测企业盈利才调的要津财务臆度打算。第一财经记者对比医药电商上市企业与药店上市企业财报骄气，面前医药电商的赢利才调更胜一筹，其净利润率绝顶于药店企业的两倍。

净利润率PK

阿里健康2026财年岁迹骄气，公司终了营收342.55亿元，同比增长12%；净利润19.36亿元，同比增长35.2%；调治后净利润达23.26亿元，同比增长19.3%。

这也曾是阿里健康连结四年终了盈利。单纯看公司净利润率，已升迁至5.65%，比拟上一年4.67%的净利润率，同比升迁了0.98个百分点。

一样，京东健康亦然连结四年终了盈利，公司发布的2025年岁迹骄气，2025年，公司终了交易收入734.41亿元，同比增长26.3%；净利润53.67亿元，同比增长29.1%。公司2025年净利润率为7.31%，比拟上一年7.15%的净利润率也升迁了0.16个百分点。

愚顽狡计，鲸鱼直播2026世界杯赛事直播入口面前这两家医药电商巨头平均净利率为6.48%。

记者统计了A股8家药店上市企业2025年净利率情况，有5家公司的净利润率不到3%，合座平均净利率为3.23%，比拟之下，约惟一医药电商企业平均净利润率的一半。

这一差距意味着直不雅的“赢利后果”落差：一样是卖出100元的药品，线下药店净赚约3元，但医药电商不错净赚6元。

值得一提的是，连年来，A股药店上市企业的净利润率呈现下落趋势。2020年，A股8家药店上市企业平均净利润率可达到5.62%，但从2023年起，合座平均净利润率镌汰至5%以下。

差距背后

怎样看待线下药店与医药电商之间的净利润率差距？

线下药店净利润率捏续走低背后，kaiyun(中国)2026世界杯手机APP下载受医保个账改良和门诊共济、合规监管和药价处罚捏续加码以及线上渠说念分流等多重成分影响，也意味着行业正在告别以前靠界限彭胀的霸说念滋长情景。

而医药电商这边，战术红利、医药电商基础圭臬完善、糟践者购药习气改造等多重成分共振下股东了统共行业的商场蛋糕扩大。

阿里健康的2026财报骄气，该公司自营店处方药业务保捏高速增长，年度活跃用户数和自营会员数目捏续升迁，自营会员ARPU（每用户平均收入）同比增前途步14%。

天然在统共中国药品终局商场中，医药电商在渠说念中的言语权还不足线下药店，但销售界限的增速也领悟高于线下药店。

中康CMH数据骄气，2025年，中国药品全终局商场界限约2万亿元，同比下落1.4%，其中零卖药店销售额占比21.8%，比拟2024年占比同比升迁了0.3个百分点，而线上渠说念（电商B2C+互联网病院）销售额占比5.9%，比拟2024年占比同比升迁了0.8个百分点。

阿里健康方面示意，基于在健硕供给、新特药障翳、践约后果、医疗奇迹协同上的多年深耕，公司已平定构建成远场电商、闪购生态、改进药、医疗奇迹与医药供应链等多位一体的“医药全栈”。

京东健康在2025年岁迹报里示意，该公司以“AI+供应链”全场景赋能“医—检—诊—药”，买通了从在线到线下、从院内到院外的奇迹闭环。

线上购药平台正在积极探索和尝试从单纯的药品销售向集健康盘考、慢病管制、用药追踪于一体的空洞性健康奇迹平台转型。跟着医药电商商场份额扩大，该渠说念也成为一些药企新药首发之地。如2025年，京东健康全年首发超100款新药，比拟2024年的30余款有显耀提高。

阿里健康方面也示意，阿里健康大药房阐发“新特药首发阵脚”平台上风，聚焦糖尿病、脱发诊治、失眠、鼻炎等高需求疾病领域，结合国表里药企伙伴上线百余款新药，匡助升迁改进药可及性。

面前，濒临医药电商的挑战，线下药店正在跳出“卖药”定位，转向成为健康驿站升级。

不外，医药电商巨头们还在加码本身的竞争护城河。

5月15日，阿里健康董事会主席兼首席奉行官沈涤凡在2026财年财报分析师电话会上显露：阿里健康将搭伙教唆“B2C+O2O”下的医药业务板块，以便紧密协同、酿成协力。据先容，“搭伙教唆”策略顺利后，阿里健康不错依托B2C与O2O闪购体系，瞻念察寰宇数万个网格的紧密化健康需求kaiyun(中国)2026世界杯手机APP下载，同期为药企提供愈加精实在用的溯源和数字化奇迹。